Nilai Dividen Anggota Holding BUMN Tambang Berbeda Jauh, Kok Bisa?

Jakarta - Dua anggota holding BUMN tambang yakni PT Bukit Asam Tbk (PTBA) dan PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) telah mengumumkan untuk membagikan dividen . Namun besarannya berbeda jauh, PTBA mencapai 75% dari laba bersih, sedangkan ANTM hanya 35%.

Direktur Utama PT Inalum (Persero) Budi Gunadi Sadikin selaku holding dan pemegang saham pengendali menjelaskan, perbedaan penarikan dividen tersebut untuk menyesuaikan kondisi keuangan kedua perusahaan.

Baca juga: Bos Inalum Ngumpul Bareng Pengusaha Bahas Holding BUMN Tambang

PTBA, kata Budi, memiliki kas yang cukup besar. Bahkan untuk memenuhi kebutuhan belanja modal (capital expenditures/capex) seluruhnya berasal dari kas.

"Kita melihat perusahaan kalau bisa balance sheet-nya efisien, supaya return on equity-nya tinggi. Kalau terlalu banyak cash dan tidak ada pinjaman itu biasanya return on equity-nya rendah karena equity-nya tinggi sekali sayang sebenarnya," terangnya di Hotel Borobudur, Jakarta, Kamis (12/4/2018).

Dia memandang hal itu justru tidak baik bagi bagi neraca keuangan dan tidak efisien. Sebab seharusnya dengan menyertakan pinjaman maka kelebihan kas bisa digunakan untuk investasi agar return on equity-nya bisa lebih tinggi.

"Kalau terlalu banyak (utang) enggak sehat, tapi kalau terlalu sedikit juga jadi istilahnya lazy balance sheet," imbuhnya.

Menurut Budi, PTBA memiliki EBITDA setiap tahunnya sekitar Rp 9 triliun, sementara kebutuhan capex hanya Rp 6 triliun yang seluruhnya dari kas. "Jadi ada kelebihan Rp 3 triliun, karena kondisinya seperti itu makanya kita tarik," terangnya.

"Sedangkan Antam kebalikannya, Antam debt to ebitda-nya sudah 500% lebih. Jadi enggak bisa terlalu banyak ditarik, sudah strech," tambah Budi.

Baca juga: Ini Alasan Pemerintah RI Caplok 40% Hak Partisipasi Rio Tinto

Sebelumnya PTBA telah mengumumkan pembagian dividen sebesar Rp 3,35 triliun atau Rp 318,521 per lembar saham, atau 75% dari total laba bersih perusahaan pada 2017 sebesar Rp 4,47 triliun.

Sedangkan Antam membagikan dividen Rp 48 miliar, itu merupakan 35% dari perolehan laba bersih di 2017 sebesar Rp 136 miliar. Adapun dividen per saham tahun buku 2017 adalah Rp1,99. (dna/dna)