OSK Nusadana: Peluang Menguat Relatif Kecil

Jakarta - IHSG bergerak mix pada perdagangan jumat kemarin, dan ditutup flat dengan tutun 1 point dan tutup di level 3,779.8 (-0.03%). Beberapa saham yang menjadi penggerak market untuk hari ini adalah ASII, HRUM, BMRI, UNTR, dan BBRI. Sepanjang minggu kemarin, pergerakan IHSG cenderung naik dengan pergerakan di range 3,647-3,779. Sementara dari regional, bursa Dow pada perdagangan jumat kemarin ditutup turun tipis, -0.01%. Sementara harga minyak bumi masih kuat di kisaran US$100/brl menyusul kekhawatiran terhadap situasi di Iran.

Trading Idea
Sektor Batubara masih menjadi sektor favorit di Indonesia. Harga Batubara relatif menguat sepanjang 2011 dibandingkan pada tahun 2010, dan kami pun masih positif terhadap sektor batubara untuk 2012. Average Selling Price (ASP) atau harga jual rata-rata batubara untuk tahun 2012 diperkirakan masih kuat. Sepanjang 2011 sendiri, ASP batubara naik di kisaran 18-29%. Sementara untuk 2012, kami mengestimasi bahwa harga batubara dapat mencapai $130/ton atau masih ada potensi kenaikan 18.1% dibandingkan penutupan minggu lalu yang sebesar $110/ton. Sektor batubara untuk tahun 2012 masih sangat menarik, meskipun arah pertumbuhan lebih banyak ke domestik. Saat ini ancaman-ancaman yang yang dapat mempengaruhi industri ini antara lain: turun nya harga pasaran batubara, cuaca yang kurang bersahabat, perubahan regulasi, dan krisis ekonomi global. Beberapa saham prusahaan batubara dan penunjang industri batubara yang masih menarik untuk dilihat saat ini adalah KKGI, HRUM dan MBSS.

KKGI menargetkan produksi batubara sebesar 6 juta metrik ton pada 2012. Target produksi mereka jauh lebih tinggi dibandingkan target produksi tahun ini yang hanya sebesar 3.5 juta ton. Emiten pun menargetkan laba bersih tahun ini bisa melampaui Rp413 miliar. Pada perdagangan kemarin ditutup di harga Rp6,000 (-5.51%), kami melihat ini dapat menjadi momentum yang baik untuk mulai mengakumulasi KKGI di harga bawah. Fair value untuk KKGI adalah Rp7,500 merefleksikan PE12f 7.2x.

HRUM melaporkan bahwa dampak dari runtuh nya jembatan Mahakam II tidak sampai mengakibatkan pembatalan kontrak batubara perusahaan terhadap pembeli mereka. Mesi demikian emiten melaporkan bahwa ada kemuingkinan keterlambatan dalam pengiriman. Emiten masih menjadi stock pick favorit kami dari sektor batubara. Sampai dengan September 2011 kemarin, emiten mencatatkan laba bersih Rp 1,31 triliun, naik 130% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Volume penjualan perseroan pun meningkat +32% sampai dengan 3Q11. Kami masih merekomendasikan BUY untuk HRUM dengan Fair value di Rp 9,900 atau setara dengan 12PEf 8.7x.

Salah satu industri penunjang batubara adalah barging atau biasa disebut dengan tongkang. Bisnis transportasi batu bara akan tumbuh dengan tinggi nya demand dari batu bara itu sendiri. Mitra Bahtera Segara Sejati atau MBSS adalah salah satu perusahaan penyedia jasa transportasi batu bara terbesar di Indonesia. Bisnis dari MBSS sebagai penyedia jasa untuk perusahaan batu bara mempunyai beberapa point positif yang dapat diperhatikan, yaitu:
· Pertumbuhan perusahaan seiring dengan demand batubara
· Perusahaan mempunyai market share yang besar
· Marjin perusahaan pun relatif lebih stabil

Terlepas dari hasil Laba bersih 9M11 yang dibawah ekspektasi, kami masih tetap melihat MBSS secara positif. Penurunan harga MBSS yang telah menyentuh di level yang sudah cukup rendah, dapat menjadi momentum untuk kembali mengakumulasi saham ini. Kami masih merekomendasikan BUY untuk MBSS dengan fair value di Rp2,000.

Technical view: IHSG hari ini diperkirakan masih naik terbatas namun rawan distribusi setelah pada perdagangan akhir minggu lalu gagal bertahan diatas level 3,800. Dengan daily risk saat ini sekitar level 66.17 % serta dari indikator MFI Optimized terlihat telah berada di resistance line dan W%R Optimized juga cenderung terkoreksi lebih lanjut, peluang untuk IHSG menguat akan relatif kecil. Resistance terdekat diperkirakan sekitar level 3,789.7 dengan maksimum kenaikkan di 3,817.6 dan support di level 3,733.7. Jika IHSG tidak mampu bertahan diatas level 3,761.7 diperkirakan IHSG akan konfirm terkoreksi lebih lanjut dalam minggu ini dengan support kuat di level 3,705.8.

Technical Pick:
1. Sentul City (BKSL), SoS
2. Ciputra Development (CTRA), SoS
3. Nippon Indosari Corpindo (ROTI), Trading Buy

(ang/ang)